宁波银行（002142.SZ）此前发布的财报显示：2019年前三季度，营收合计255.53亿元，同比增长20.37%。实现归母净利润107.12亿元，扣非后归母净利润107.16亿元。

上市以来，宁波银行的持续成长能力已经得到资本市场的公认，三季度较高的营收和利润增长已经在市场预期内。更值得关注的内容，在于结构性的持续优化。

在总资产规模、经营效益、资产质量以及在金融支持实体经济和普惠金融方面实现平衡。

资产规模稳步增长：资产总额较年初增加1232.96亿元，各项存款总额较年初增加1311.20亿元。

盈利能力提升：ROE较年初提升0.58个百分点，净利差较上年末提升0.18个百分点。

核心监管指标持续向好：不良率水平维持低位，贷款损失准备计提力度加大，各项资本充足率均有提升。

加大对实体经济和小微企业信贷投放力度：贷款总额首次突破5000亿关口，2019年第二期小型微型企业贷款专项金融债券成功发行，总规模70亿元，募集资金将全部用于小型微型企业贷款，为小微企业提供金融服务。

 可持续成长：ROE保持行业领先 

宁波银行受到资本市场认可，一个很重要的原因在于长期保持领先于行业的资产收益率。

银行相对于其他行业来说是个高杠杆行业，而衡量银行盈利能力的资产收益率（ROE）的参考价值甚至比净利润还重要。

然而在过去几年，整个银行业存在一个普遍现象：净资产收益率和总资产收益率持续回落。

统计数据显示：2013年到2018年，全国商业银行ROE从19.17%下降至11.73%，降幅超过7个百分点。尽管2019年上半年全国商业银行的年化ROE水平回升至13.02%，但整体仍处于下降趋势。也许在行业收益率普降的同时，更加可以体现出个体的差异性。

财报显示，截止2019年9月末，宁波银行前三季度加权平均净资产收益率（年化）为19.30，虽然较上年同期下降1.73个百分点，但与上年末相比，提升了0.58个百分点。

较高的资产收益率加上资产规模的稳定增长，使得宁波银行在过去多年保持了持续增长的能力。

2011年三季末至2019年三季末，营收从57.06亿元增长至255.53亿元，增长约3.5倍。归母净利润由同时期25.57亿元增长至107.12亿元，增长约3倍。

成长性与盈利性的差异，虽然有一定的外部因素，但也与银行的经营策略有直接关联。从长期的收入结构对比中，可以发现，收入结构优化是宁波银行维持成长性的一个重要原因。

 非利息净收入占比持续增加，净利差温和增长 

目前，大多数银行普遍以利息净收入为主，而提升非利息收入则是当下各家银行共同改善的方向，宁波银行在这一方面的改变尤为明显。

从宁波银行的营收构成可以发现，2015年以来，公司的利息收入占比逐年递减，而非息收入占比则不断提升。

历史数据显示：2015年三季报之前，宁波银行营收中利息净收入占比长期保持在80%以上，非利息收入则在20%以下。近几年，公司的营收结构变化较为明显，非利息净收入占比从2014年三季末的11.19%提升至2019年三季末的43.51%。

三季报显示：报告期内，宁波银行践行轻型银行战略，进一步聚焦于“轻业务”、“轻管理”和“轻运营”，并通过大力拓展各利润中心的轻资本业务，促进业务结构不断优化，资本内生能力持续增强。

从今年第三季度的营收构成来看，非利息净收入中占比较大的是手续费及佣金净收入和公允价值变动净收益。其中，手续费及佣金净收入为21.49亿元，较上年同期增长49.28%，在第三季度总营收中占比达22.95%。公允价值变动净收益为17.56亿元，较上年同期增加25.79%，在第三季度总营收中占比18.76%。

除了营收结构上的巨大改变，息差与利差的变化也值得关注。

财报显示，截止2019年9月末，宁波银行的净利差为2.38%，较上年末提升0.18个百分点。净息差为1.82%，较上年末下降0.15个百分点。

三季报显示，公司净息差下降与新准则计算口径有关。如果剔除新准则切换影响，同口径下净利差与净息差分别为2.31%和2.04%。

目前，银行业整体利差水平收窄，而宁波银行净利差保持稳定增长的主要原因是：公司持续加大对实体经济的支持力度，在资产结构持续优化的同时，推动资产端收益率温和上行。

 服务实体经济，贷款总额首超5000亿 

截至2019年9月末，公司资产总额12397.19亿元，较年初增长11.04%；各项存款总额7778.41亿元，较年初增长20.27%；各项贷款总额5006.11 亿元，较年初增长16.67%。

财报显示：宁波银行以服务实体经济为根本出发点和落脚点，通过稳步实施“211工程”，扩大金融服务的覆盖面，满足客户多元化的金融需求，提升服务实体经济的质效。

从贷款结构来看，宁波银行以公司贷款为主，其占比在近几年出现持续回升。

截止2019年9月末，宁波银行公司贷款及垫款为2861.74亿元，较上年末增长15.82%，个人贷款及垫款为1522.14亿元，较上年末增长11.05%，票据贴现为622.24亿元，较上年末增长38.45%。

整体来看，宁波银行对公贷款占总贷款比例从2014年末的65.37%增加至2019年9月末的69.59%，相对应的个人贷款占比则从34.63%降至30.41%。

另外，10月19日公告显示，宁波银行2019年第二期小型微型企业贷款专项金融债券已于2019年10月16日发行完毕，实际发行规模为70亿元人民币。其中，3年期固定利率债券60亿元，票面利率为3.46%；5年期固定利率债券10亿元，票面利率为3.80%。募集资金将全部用于小型微型企业贷款，为小微企业提供金融服务。

 不良率维持低位，加大贷款损失准备计提力度 

宁波银行贷款总额呈双位数增长，公司贷款占比也不断提升，但这并不影响宁波银行不断提升公司的资产质量。

财报显示，截止2019年9月末，宁波银行的不良贷款率为0.78%，与年初持平，继续维持较低不良率水平。

数据显示，近几年宁波银行的不良率长期维持在1%以下。2011年-2015年，公司不良率曾一度出现上升，但最高也仅有0.92%，随后2016年不良率重回下降趋势。截止今年9月末，宁波银行不良贷款率0.78%，为近6年来最低值。

财报显示，截止2019年三季末，公司贷款损失准备计提为205.07亿元，较年初增加30.12亿元，增幅为17.21%。

而贷款损失准备计提力度加大也使得公司拨备覆盖率进一步提升，截止2019年9月末，宁波银行拨备覆盖率为525.49%，较年初提高3.66个百分点。

除此之外，宁波银行的资本充足率指标较年初均有提升。截止2019年9月末，宁波银行的资本充足率为16.10%，较年初提升1.24个百分点；一级资本充足率为11.64%，较年初提升0.42个百分点；核心一级资本充足率为9.86%，较年初提升0.7个百分点。

另外，10月19日公告显示，宁波银行非公开发行普通股股票申请获得中国证监会发行审核委员会审核通过。

作为银行中的成长股，宁波不仅保持了高速成长，更在资产质量上不断提升，这得到了资本市场的认可。年初至今，股价涨幅超过70%，大幅跑赢上证综指、深证成指和各银行类指数，总市值突破1500亿关口。（JW）

本文作者：面包财经

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